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資本驅動下,快遞主導的物流行業整合已悄然到來
[時間:2018-05-03 10:44:14] [點擊:9433] [分類:國內資訊]

“不管曾經多么輝煌的業務,都遲早會喪失成長空間。面對這一令人不快的現實,公司不得不周期性地進行業務重塑。這種自我延續的能力,也就是從業務成熟的階段跳躍到下一個發展階段的能力,正是區分卓越績效企業與曇花一現之流的關鍵!薄A_·紐恩斯 

基于傳統行業生命周期理論以及“S曲線”理論,我們提出“中國快遞生命周期”這一理論假設并作出劃分: 

中國快遞將依次經歷完全競爭、龍頭競爭和寡頭競爭三輪生命周期。 

完全競爭時代,即2017年之前,快遞企業產品結構單一,比拼的是網絡覆蓋范圍和產能擴張速度; 

龍頭競爭時代,即行業分化加劇,企業開始轉型綜合物流服務商,積極拓展物流細分市場,后期隨著綜合化轉型的深入推進,龍頭在細分市場的滲透也將基本到位,價格戰或將難以避免,企業比拼的是運營效率以及卡位布局; 

寡頭競爭時代,競爭格局的大幅改善將使得企業盈利水平穩步提升,企業比拼的是品牌力以及物流生態圈。 

在以需求為錨的市場驅動下,我們判斷,低線城市、農村地區的電商滲透率提升以及以ewtp(電子世界貿易平臺)為代表的跨境電商發展,將持續推動中國電商快遞市場的發展。而商貿流通中端以及生產流通領域的龐大物流需求,有望成為快遞業的下一個廣闊天地。

正因如此,市場對快遞業在當下開啟綜合化轉型提出了要求。 

一方面,2017年,中國快遞業務量增速從上年的51.4%回落至28.0%,預示快遞業增速下行拐點已至。因此,拓展電商快遞以外的業務領域,轉型綜合物流服務商,將是跨越至下一條S曲線的必經之路。 

另一方面,當前中國一線快遞企業均已完成上市,從資產負債表來看,快遞企業現金較為充沛,截至2017年9月底,上市快遞企業均持有近10億以上貨幣資金。募投、定增資金的陸續到位,將進一步為企業的轉運中心建設升級、網絡運能擴張以及綜合化轉型提供充足資金。 

此外,消費與制造業的加速升級進一步催生快遞需求的發展。 

其中,電商與快遞的協同發展打通了農村地區“工業品下鄉”和“農副產品進城”這兩條流通渠道。2017年農村地區收投快件量超過100億件,快遞企業打造服務現代農業“一地一品”項目905個。 

而快遞業與制造業協同發展則促進制造業逐步從規;瘶藴驶膫鹘y生產方式,向個性化定制化的新型生產方式轉型,有助于推動制造業升級。隨著“中國制造2025”戰略的逐步推進,快遞與制造業協同發展示范項目2017年支撐制造業產值已達2375億元,比上年同比增長接近翻番。

那么快遞企業該如何實現綜合化轉型? 

美國快遞業的發展史—并購成就綜合物流服務商—或許能夠給予我們關于中國快遞未來發展路徑的一些啟迪。20世紀90年代末,美國快遞業整體增速放緩,巨頭主要通過兼并收購方式迅速成為領先的綜合物流服務商。1984~1998年,三大國際快遞巨頭(DHL、UPS和FedEx)年合計并購案例平均不到1例,而1999~2016年,每年合計并購案例平均超過3例。 

從運營模式來看,快遞運輸的是標準品,且網點密度大,因此,相對其他公路貨運行業而言,快遞具備邊際成本遞減的優勢,規模效應很強。 

這決定了快遞向上下游拓展具備諸多優勢:一是物流節點(倉儲)、運輸線路(跨境等)、網絡(高鐵網、航空網等)嫁接在快遞網絡上能夠形成協同效應。 

二是IT系統、場站、運力等資產共享有助于攤薄成本; 

三是滿足客戶日益增長的一站式需求。因此,從網絡到產品到市場,能夠與原有快遞網絡產生協同效應的,將是未來中國快遞企業優先拓展的領域。 

我們可以預判的是,龍頭競爭時代,快遞企業將以整合為主、自建為輔的形式轉型綜合物流服務商。在資本驅動下,由快遞主導的物流行業整合已悄然到來。

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